アメリカの中央銀行であるFRB（日本でいう日本銀行のようなところ）が、
9月16日と17日の会議で、
政策金利を0.25%下げて、
4.00%から4.25%にすることを決めました。
金利が下がるのは、
去年の12月以来、
6回ぶりのことです。
これは、トランプ大統領の2期目の政権が始まってから初めての利下げになります。
FRBは、最近、雇用（仕事の状況）があまり良くない兆候が見られるため、
これに対応して、
年内はこれからも少しずつ金利を下げていく予定です。
最近のアメリカ経済をざっくり見ると、
景気の勢いは少し落ち着いてきました。
雇用の増加ペースはゆるやかになり、
失業率は少し上がったものの、
まだ低い水準を保っています。
一方で、
インフレ（物価上昇率）は依然として高止まりしており、
なかなか落ち着きません。
FRBの判断：景気と雇用のリスクを考慮
FOMC（米連邦公開市場委員会）は、
景気が減速し、
雇用リスクがやや高まったと判断しました。
それでもFRB（米連邦準備制度理事会）は、
みんなが安定して働ける状態を保ちつつ、
インフレ率を長期的に2%に抑えることを目標にしています。
今回の決定：政策金利を0.25%引き下げ
こうした状況を踏まえ、
FRBは政策金利（フェデラルファンド金利）を 0.25%引き下げ、
4.00%〜4.25%に することを決めました。
これは「景気をサポートするために、お金を借りやすくする調整」です。
また、FRBが保有しているアメリカ国債などの資産も、
引き続き少しずつ減らしていく方針です。
投票結果：小幅利下げか、大幅利下げか？
今回の利下げには、
ほとんどのFOMCメンバーが賛成しました。
ただし、1人だけは
「0.50%の大幅利下げが望ましい」と考えており、
景気減速への危機感の違いが見られました。
前回との比較で見えた変化
| 前回の発表 | 今回の発表 | 主な変更点 |
| 経済活動は緩やかに成長。 | 今年上半期の経済活動は緩やかに成長。 | 時期を明確化。 |
| 雇用は堅調で失業率は低い。 | 雇用の伸びは鈍化し、失業率はやや上昇。 | 雇用の勢いが落ち着いた認識に変化。 |
| インフレ率はやや高止まり。 | インフレ率は上昇し、やや高止まり。 | インフレ圧力の強まりを追加。 |
| 雇用リスクは様子見。 | 雇用の下振れリスクが高まった。 | 雇用への懸念が増加。 |
| 金利は維持。 | 金利を0.25%引き下げ。 | 大きな政策転換。 |
パウエル議長と専門家の見解
パウエル議長は記者会見で、
景気減速の影響から雇用の下振れリスクが高まっていると認めつつも、
依然としてインフレ抑制を最優先課題とする姿勢を示しました。
つまり「労働市場の弱さに配慮しながらも、インフレのリスクを無視するわけにはいかない」というバランスを取る必要があるとの考えです。
アンジェルス・インベストメンツのマイケル・ローゼン最高投資責任者（CIO）は、
「パウエル議長は、市場が期待していたほど急速な金融緩和の道筋を認めなかった。確かに労働市場の軟化には言及したが、現時点では深刻な悪化が見られないため、大幅な利下げをすぐに行う姿勢ではない」と指摘しました。
さらに同氏は、
「FRBはインフレ見通しを引き上げたことにより、景気を下支えするための利下げと、インフレを抑制するための金融政策という、二つの課題の微妙なバランスを一層浮き彫りにした」と述べています。
まとめ：投資家が注目すべきポイント
今回のFOMCでは、
「景気減速」と「インフレの高止まり」
という相反する状況に対応するため、
FRBが利下げに踏み切りました。
投資家にとってのポイントは以下の通りです。
・利下げ＝株価や不動産などリスク資産に追い風になりやすい
・インフレが続けば生活コストは上がる可能性が高い
・今後の金利動向やインフレ率の変化を注視することが大切
「スタグフレーション」の影を見逃すな！
アメリカの中央銀行FRBが「利下げ」に踏み切り、
「お、景気刺激策か？株価上がるぞ！」と色めき立ったかもしれません。
ここで初心者の方に向けて少し深堀していきます。
「利下げ」は、経済の起爆剤となり得るが…
まず、「利下げ」とは何か？
これは一言で言えば「お金を借りるコストを下げる」政策です。
銀行からお金を借りる際の金利が安くなるイメージですね。
金利が下がれば、
企業は「よし、新しい工場を建てよう！」
「革新的な商品開発に投資だ！」と、
攻めの姿勢に転じやすくなります。
私たち個人投資家も
「憧れのマイホームを購入しよう！」
「新しい車に乗り換えよう！」と、
財布の紐が緩みやすくなるわけです。
こうして世の中にお金が回り始めれば、
経済活動が活発化し、
景気がグングン良くなる――これが利下げの本来の狙いです。
まさに、経済の起爆剤のようなものですね。
しかし、今回は「手放しで喜べない」ワケ
ところが、
今回の利下げには、
少々不穏な空気が漂っています。
同時に耳にするのは「インフレが高止まり」という言葉…。
と疑問に感じる方もいるでしょう。
ここで言う「インフレ」とは、
物価が継続的に上がり続ける状態のこと。
去年100円で買えたものが、
今年は110円に値上がりしている…そんな状況です。
そして、「インフレが高止まり」とは、
物価上昇が止まらず、
高水準で推移していることを指します。
つまり、生活費は上がり続けているのに、
一方で「景気は冷え込んでいる」という指摘もされています。
「景気が冷え込んでいる」とは、
企業の業績が伸び悩み、
失業者が増えるなど、
経済の勢いが失われている状況です。
まとめると、
今回の状況は「経済全体が元気がないのに、物の値段だけは上がり続けている」という、
なんとも困った事態に陥っているわけです。
「スタグフレーション」の足音が聞こえる…
この「経済が停滞しているのに、物価だけが高い」という、
最悪の組み合わせ。
そう、これが経済学で言うところの「スタグフレーション」の正体です。
「スタグネーション（景気後退）」と
「インフレーション（物価上昇）」
が同時に押し寄せる、
経済にとって非常に厄介な状況。
まさに、今、その不穏な足音が聞こえてきているのです。
警告！「利下げ＝株高」という短絡思考は危険！
ここで皆さんに強く警告したいのが、
「利下げが行われたから、株は絶対に上がる！」
という短絡的な思考は危険だということです。
確かに、これまでの常識では
「利下げは景気を刺激し、企業収益を押し上げるから株価にはプラス」
とされてきました。
しかし、今回の利下げの背景には「景気が弱い」という、
厳然たる現実が横たわっているのです。
利下げはあくまで
「弱った景気を回復させるためのカンフル剤」。
もし、そのカンフル剤が効かず、
景気がなかなか回復しなかったり、
スタグフレーションのような状態が続いてしまえば、
株価が思惑通りに上がらないどころか、
下落のリスクすら孕んでいます。
FRBの利下げは「諸刃の剣」
今回のFRBの利下げは、
単純な景気刺激策とは一線を画します。
それは「弱りゆく経済を救うため」の苦渋の決断であり、
同時に「高止まりする物価」というもう一つの懸念を抱えていることを忘れてはいけません。
安易な「利下げ＝株高」という幻想に踊らされず、
この複雑な経済状況を冷静に見極める目が必要です。
初心者向け行動アドバイス：NISAや積立投資で長期視点を
ただ、FOMCの利下げやインフレのニュースを見て一喜一憂する必要はありません。
コツコツ積立で
NISAやiDeCoなどの非課税口座を活用した長期投資 を続けることで、
短期的な金利変動の影響を受けにくくなります。
・NISA・積立NISA：少額から毎月積み立て可能、利益非課税
・iDeCo：将来の資産形成に向けた節税効果
・インデックスファンドやETF：分散投資でリスクを抑えつつ資産形成
短期ニュースに振り回されず、
長期で資産を育てる視点を大切にしていきましょうね。
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